Morgan Stanley Securities (Morgan Stanley) a souligné dans son dernier rapport sur "l'industrie du panel LCD" qu'après plusieurs mois de correction des prix, l'industrie du panel approche enfin de bonnes nouvelles.Sur le marché du Grand China, Morgan Stanley aime Innolux, LG Display et Boe, qui donnent tous une note "meilleure que le marché", tandis qu'Auo maintient une note "neutre".
Morgan Stanley a souligné que, comme les fondamentaux industriels ont atteint le fond, les ventes de télévision sur le continent chinois étaient fortes pendant la période de promotion des vacances d'octobre, et la dynamique des ventes au cours de la première semaine de la saison de promotion Double 11 a été bonne, certains fabricants de panels ont envisagé d'élever la télévisionPrix du panel à la fin du quatrième trimestre.De plus, l'élan du stockage pendant la nouvelle année lunaire pourrait également devenir plus fort.
En termes de panneaux de télévision, la tendance actuelle des prix est conforme aux attentes précédentes de Morgan Stanley, à savoir que les prix des produits traditionnels resteront au niveau de septembre et se poursuivront jusqu'à la fin de l'année.Morgan Stanley estime que les prix diminueront légèrement au quatrième trimestre de cette année par rapport au trimestre précédent, avec une baisse trimestrielle de faibles chiffres, similaire à la baisse trimestrielle de 3% au troisième trimestre.
Quant aux panneaux (moniteur et ordinateur portable), les prix sont restés à peu près inchangés au premier semesaison.Morgan Stanley maintient ses attentes initiales que les prix resteront aux niveaux actuels au cours des prochains trimestres.Morgan Stanley estime que les prix du panel resteront stables au quatrième trimestre, légèrement inférieurs à la légère augmentation trimestrielle au troisième trimestre.
Parmi les deux principaux acteurs du marché boursier de Taiwan, Morgan Stanley est plus optimiste quant à Innolux, en se concentrant sur son évaluation moins chère et mieux bénéficiant de la dynamique de croissance des produits.Sur la base du bénéfice estimé d'Innolux pour 2025, Morgan Stanley a fixé un prix cible de 19,5 $ NT, avec un ratio d'actions / actions de 0,7 fois, ce qui est 0,5 fois plus élevé que la moyenne du cycle moyen.
Quant à AUO, bien qu'il puisse également bénéficier de l'amélioration des perspectives de l'industrie, son cours de bourse est déjà élevé et la proportion de revenus du panel de télévision au premier semestre est seulement de 20 à 25%, inférieur à celle d'Innolux 35-40 d'Innolux%Par conséquent, Morgan Stanley attribue une note "neutre" avec un prix cible de 17 $ NT, sur la base des prévisions de profit de 2025, donnant un ratio d'actifs net à 0,8 fois.
De plus, Morgan Stanley a également une perspective positive sur le fabricant de puces de pilote (DDIC) Novatek, ce qui lui donne une note "meilleure que le marché".On estime que Novatek bénéficiera d'une réduction des coûts pour stabiliser les marges bénéficiaires brutes, de nouveaux marchés potentiels apportés par l'affichage Samsung et de la dynamique de croissance dans les smartphones pliables.De plus, la stabilisation des prix du panel est également propice à la stabilité des prix du DDIC.
